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时间:2025-07-06 09:06:51 来源:网络整理 编辑:热点
5月12日,国内期市开盘,打开涨停,现报6664元/吨。光大期货认为,当前在成本支撑、供需边际向好的逻辑支撑下,PTA延续偏强的概率较大,后期仍需要继续关注成本的变化和国内疫情形势的进展。2022年5
5月12日,期市国内期市开盘,开盘开涨打开涨停,打吨现报6664元/吨。停现
光大期货认为,报元当前在成本支撑、期市供需边际向好的开盘开涨逻辑支撑下,PTA延续偏强的打吨概率较大,后期仍需要继续关注成本的停现变化和国内疫情形势的进展。
2022年5月11日夜盘,报元PTA期价大幅上涨,期市主力合约TA2209夜盘收于涨停。开盘开涨我们认为主要有以下几点逻辑:
1、打吨 成本支撑。停现一方面是报元国际油价大幅反弹,另一方面是PX价格呈现大幅上涨。截至今日PX CFR中国价格为1249.33美元/吨,涨40.66美元/吨,按照今日PTA现货均价6360元/吨来计算,则PTA现货加工费仅为5元/吨,盘面加工费更是跌入负值区间。近期导致PX相对强势的主要原因有:
(1)供应仍维持偏紧态势,近期亚洲PX开工率一直较往年低6-10个百分点,国内如海南炼化、扬子石化检修时间延长,日韩装置5月均有检修,供应偏紧下市场对PX现货需求旺盛;
(2)海外成品油市场需求较好,成品油利润可观,带动甲苯、二甲苯调油需求,由于甲苯和二甲苯也是PX的生产原料,因此变向减少了PX的产出;
(3)随着亚洲和美洲PX价差拉大至200美元/吨,剔除运费后套利空间可观,市场消息称这带动了亚洲PX货源出口至美国市场,加大了亚洲地区PX现货的紧张程度。
2、 供需因素。4-5月国内PTA检修较为频繁,当前国内PTA整体负荷在7成左右,历史上看处于往年同期低位。前期国内受疫情影响,聚酯负荷下滑显著,使得PTA未能出现大幅去库。但5月随着华东地区疫情形势整体向好,物流运输瓶颈逐渐缓解,市场对后期聚酯负荷向上修复存在一定预期,PTA供需边际转好的概率逐渐加大。
展望后市,我们认为当前在成本支撑、供需边际向好的逻辑支撑下,PTA延续偏强的概率较大,后期仍需要继续关注成本的变化和国内疫情形势的进展。
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